盛希泰告誡創(chuàng)業(yè)者回歸商業(yè)本質(zhì)：不要只是燒錢
來源:站長新聞AiWeTalk的空間 2015-12-03
盛希泰
12月2日，由清科集團主辦的第六屆中國高成長企業(yè)CEO峰會在北京舉行，洪泰基金創(chuàng)始人盛希泰這位從證券公司董事長轉(zhuǎn)身的新創(chuàng)客發(fā)表演講，談及創(chuàng)客新思維，表示并沒有所謂的新思維，更多是在整個浮躁之后，創(chuàng)業(yè)回歸常識，喧囂之后，創(chuàng)業(yè)回歸平靜，這就是創(chuàng)客的新思維。
盛希泰表示創(chuàng)業(yè)在IPO之前，都是冬天，創(chuàng)業(yè)者要學會過冬，享受冬天，對于創(chuàng)業(yè)資本領域，沒有冬天。
盛希泰類比自己做出主動放棄一部分基金管理費，告誡創(chuàng)業(yè)者不要燒錢，要有同理心，要自覺，拿錢之后要有責任感。
聽聽投資人眼中的十條創(chuàng)業(yè)軍規(guī)。
盛希泰：倪總是這個行業(yè)的護花使者，他是資深創(chuàng)客，我是新創(chuàng)客，剛剛一周年，11月26日是洪泰基金成立一周年。我問洪哥（俞敏洪），您堅持了22年，怎么堅持啊，他說身體的承受能力。能堅持十年如一日的人很少，我特別敬佩，每個創(chuàng)業(yè)者都應該有這個精神。
我是做證券，做投行做了20年，投行是做賣方的，本質(zhì)上是一個掮客，是幫別人賣東西，一個公司長成了，投行幫他分解，把股票賣出去，這叫投行。這兩年的時間我在做買方，從一個企業(yè)成長的最后端，做到最前端，這個跨越是非常大的，從投資角度上來講，從PE階段跳到了天使階段，對我是很大的挑戰(zhàn)。
今天我講的內(nèi)容是命題作文，我理解的分享是可以說自己，還可以說別人。倪總已經(jīng)做了一些分享，其實我講的內(nèi)容可以理解他講的一個續(xù)篇。什么叫創(chuàng)客新思維，我認為我是一個新創(chuàng)客，我覺得沒有新思維，我講的新思維，我覺得更多是在整個浮躁之后，回歸常識，喧囂之后，回歸平靜，這就是創(chuàng)客的新思維。
今天跟大家做幾點分享，一點是關于所謂的冬天，這一年多經(jīng)歷了過山車，從去年9月20日，我在北京成立了南開允能創(chuàng)業(yè)商學院，當時克強總理在天津剛剛講完大眾創(chuàng)業(yè)，全國沒有什么熱潮，我誤打誤撞做了這個事情。10月20日在清華大學成立了一個清華校友種子基金，我是管理合伙人之一，那個時候投資氛圍是非常熱烈的。我請教了很多的前輩，不少人都說非O2O不投，那個時候我還沒有太搞懂什么叫O2O，每個行業(yè)的人都可以圈定一些概念，故意蒙上窗戶紙，讓人看不清。
今年5、6月份以后，隨著O2O概念被置疑，緊接著資本市場泡沫的破滅，所謂的股災，最近半年進入了寒冬。寒冬這個說法我相信大家已經(jīng)耳朵磨了繭子。什么叫冬天？第一，要回歸平實，回歸平靜。創(chuàng)業(yè)早期根本沒有冬天，如果有冬天，是投資者和創(chuàng)業(yè)者不牛。第二，資本市場的好壞，跟早期根本沒有關系，這么多錢的一個領域里面根本是無所謂冬天，其實資本的泡沫破裂，某種意義上沒有延續(xù)到早期投資領域。第三，中國創(chuàng)業(yè)早期根本沒有受影響，越是更差的時候，對前端期望越高，反而應該更熱烈。
再就是什么是所謂的冬天，創(chuàng)業(yè)應該就是過冬，我理解為十年寒窗，金榜題名，你IPO那一天，成功高價格公開發(fā)行的那一天，就是金榜題名，之前你都是創(chuàng)業(yè)的冬天。創(chuàng)業(yè)意味著你每天面對新問題，每天要解決新問題，一天是頭疼腦大。
第二，關于融資和花錢，因為講的冬天，這一年感受最深的就是搞錢，搞錢是很頭疼的事情，很多人講了很多的邏輯，很多人說你要拿兩年的錢，儲備足夠的糧食，有的人說拿快錢，不斷持續(xù)融資。
首先講拿誰的錢，一個牛的創(chuàng)業(yè)公司是不缺錢的，每個投資機構(gòu)都希望投到牛的創(chuàng)業(yè)者，拿誰的錢？我覺得要分清楚，你如果是一個牛的創(chuàng)業(yè)者，你要清楚哪個投資人的錢對你有錢以外的價值，這個是很重要的。我經(jīng)常自嘲，也經(jīng)常激勵自己，投資者不牛，怎么讓創(chuàng)業(yè)者牛呢？投資人和創(chuàng)業(yè)者的關系，投資你的時候，你以我為榮，有一天你牛了，我以你為榮，一個真牛的創(chuàng)業(yè)者要清楚這一點。
第二，不燒錢，我經(jīng)常問創(chuàng)業(yè)者，如果你花你自己的錢，你肯定不會這樣花的。
洪泰基金這一次融資，我們?nèi)诹撕芏嗟腻X。我跟俞敏洪做基金的時候，我們自己都投錢，你覺得你的項目本身牛，你自己一定會投的�；恳环皱X的時候，我們都非常自律，我的LP都是我的朋友，都是大佬，從來沒有要求我投什么，從來不要求我投了多少項目，投了多少估值。但是洪泰天使基金不管冬天還是夏天，不投超過8千萬的估值公司，每單不超過800萬，極限1000萬，我們所有的投資一般一單是500萬左右。
當時成立的時候，我收的3%的管理費，沒有任何一個LP置疑我收3%，個別聊天的時候，我說3%需要養(yǎng)活牛逼的投資隊伍，才可以投出牛的業(yè)績。有一天我的財務告訴我，這個基金投了多少比例，我說應該還有很多錢，他說泰哥我們收3%的管理費，財務上有一個預設，多少錢沒有了。我一聽不合理，實際上7年是21%的錢，后面2年就不收管理費，這樣下來7年一共實際15%，和2%差不多。我沒有跟LP講，也沒有通知他們，當時做這個決定的時候，我們很多投資經(jīng)理或者合伙人是不同意的，這意味著我少收差不多兩千萬，兩千萬的錢是這個團隊應該拿的錢，因為合同里面都約定好了的。我跟大家講這個錢是不合理的，不應該拿，我們沒有理由拿這么多LP的錢（管理費），我們來分配，何況目前管理費是足以支付養(yǎng)活所有的投資經(jīng)理和團隊的，這就叫自覺，要有同理心，由此及彼。
中國創(chuàng)業(yè)者不要燒錢，這是洪泰基金的做法，我希望也是每個人的做法。創(chuàng)業(yè)一定要融資嗎？倪總說了這個例子，創(chuàng)業(yè)者不一定起步就要融資。我們喜歡你起步的時候，自己墊一些錢，至少做一點樣子出來，這種創(chuàng)業(yè)者我們更喜歡，讓我們感覺你會全力以赴，最起碼有一點誠意。如果起步的時候什么都沒有，給你一千萬的估值，如果你投了一兩百萬的時候，做到有眉目的時候，給你可能就是估值5千萬。最近一兩年創(chuàng)業(yè)熱潮慣出創(chuàng)業(yè)者一個毛病，只要創(chuàng)業(yè)，有這個概念和想法的時候，首先想到就去找錢，其實很多創(chuàng)業(yè)者起步根本不需要錢，我覺得都是要回歸正常和常識的。
第三，鼓勵創(chuàng)業(yè)者拿人民幣的基金，在國內(nèi)上市。三年五年前我了解這個市場，真正牛的創(chuàng)業(yè)者不需要拿人民幣基金，那個時候美元基金占主導，人民幣基金比較稀缺。有人說美元基金會消失，或者中概股會消失，人民幣基金會主導，我認為這是一個方向。
新三板在國內(nèi)的出現(xiàn)，不是一個偶然的現(xiàn)象，新三板不管說交易量有多么的不活躍，估值多么低，但是它是一個現(xiàn)象，它是有代表意義的。倪總說了京東多長時間上市，國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)板沒有一家公司少于十年上市的，所以他不是創(chuàng)業(yè)者，而新三板真正跟創(chuàng)業(yè)者接軌，真正屬于創(chuàng)業(yè)者的板塊，2013年我投的項目已經(jīng)有兩家上新三板。
再就是戰(zhàn)略新興板，今年年底可能在上海推出來，也是打破傳統(tǒng)資本市場的游戲規(guī)則，直接服務創(chuàng)業(yè)者的一個板塊。從市場的角度來講，如果是2C的業(yè)務，或者2B主要是中國的業(yè)務，顯然中國的市場規(guī)模是全世界最大的，我們可以給全世界抗衡的力量就是市場。在中國市場的推廣能力和廣告效應，是其他國家是不可比擬的。大家為什么會回歸，回歸后的財富效應增長極其明顯，江南春一夜身價增加了幾十倍，從幾十億身價到幾百億，這個感覺是不一樣的。大家不要盯著VIE機構(gòu)，現(xiàn)在并沒有完全解禁，鼓勵大家拿人民幣的錢，回歸中國的市場，隨著去年阿里的上市，刺激了中國所有的階層，互聯(lián)網(wǎng)公司在中國上市是大規(guī)模的事情。今年上半年中概股的回歸上市，還有VIE結(jié)構(gòu)企業(yè)回歸，本來是改善中國資本市場最好的時機，結(jié)果我們因為股災錯失了這個時機，很多中概股回歸受到阻礙和障礙，大家對VIE分拆產(chǎn)生了置疑，這是很可惜的。我相信中國資本市場的發(fā)展是不可阻擋的。
第四，我希望每個創(chuàng)業(yè)者要有企業(yè)家的意識，而不是小富即安，做小生意。9月23日，我們洪泰基金做了一個投資的企業(yè)CEO兄弟會活動，一天的分享，我講的主題就是企業(yè)家意識，做大、做事業(yè)、做解決問題的創(chuàng)業(yè)。你如果小富即安就沒有必要拿我的錢，拿了錢就要負責任。中國一句古話，吃了別人的嘴軟，拿人手短，你沒有企業(yè)家的意識和思維，你就沒有必要要那么多錢。
還有要做解決問題的事業(yè)，倪總講的第一個例子，58和點評的例子，都是解決問題的事業(yè)，這樣才會持久，你才會有使命感和責任感，以我投資幾個項目為例，凡是一開始高舉高打、奔著解決問題去的，都發(fā)展得不錯，或者發(fā)展得更加好一點。
第五，回歸商業(yè)本質(zhì)，不燒錢。商業(yè)本質(zhì)是什么？收入減成本為利潤，賺錢。燒錢為兩種，一種是戰(zhàn)略擴張，我的策略是在擴張，停下來，就可以馬上賺錢。京東目前400億美元的上市公司，仍然是虧錢的，但是它可以隨時賺錢�，F(xiàn)在某某合并的大公司，大家都懷疑他為什么融不到錢，一旦停止補貼，可能就沒有收入，永遠看不到盈利模式持續(xù)的那一天，所以這是一個基本的本質(zhì)。O2O我認為是做的一個自摸的概念，是一幫玩互聯(lián)網(wǎng)的人，APP做的很漂亮，互聯(lián)網(wǎng)基因很重的人，線上不錯，以為很好玩，在空中扔幾顆炸彈，一旦到地面就玩不轉(zhuǎn)，所以一塌糊涂。O2O也需要回歸本質(zhì)，去年有人說非O2O不投的，現(xiàn)在開始說有新的概念。但是我理解O2O的本質(zhì)線下做的好的人再到線上，真正的O2O是有線上的手段，線下非常便利。
第六，合伙意識和分享思維，洪泰基金投了60多個項目，股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理的，糾正了10多家。我對股權(quán)結(jié)構(gòu)問題有非常強烈的直覺，凡是被我們糾正過來的，發(fā)展得都不錯。前一段時間有一個項目，媒體炒得一塌糊涂，兩個人都是媒體人，這個項目在分裂之前兩個禮拜找我投資，有一個創(chuàng)業(yè)者是資深的創(chuàng)業(yè)者，很了解這里面是什么結(jié)構(gòu)。后來堅持了兩個月，我們沒有投，這個項目也不了了之。
還有一個創(chuàng)業(yè)者跟我說，持有97%的股份，團隊3%，我諷刺他，這個怎么算出來的？你把股權(quán)結(jié)構(gòu)算得這么清楚一個人，不可能有格局去帶領團隊往前走。二十年前，中國目前上市公司，基本上是老大一個人持有股份，其他人都沒有，包括十年前中國的投資機構(gòu)在內(nèi)，也是老大獨享股權(quán)，2、3、4等都沒有股權(quán)。那是那個時代，今天不行了，今天這個時代你沒有分享意識，沒有合伙人的思維，你根本干不成事的。因為大家都非常清楚。創(chuàng)業(yè)時代，如果真的是一個牛的人，真的值得你拉我合伙，必須給股權(quán)，不給股權(quán)，只能說明我不重要。所以希望每個創(chuàng)業(yè)者都應該很清楚，投資機構(gòu)是同樣的道理。洪泰基金目前發(fā)展得不錯，洪泰基金除了我和俞敏洪以外，我們請了非常牛的合伙人，在這一方面我們有非常好的分享。我們每個合伙人都可以全方位的思考，全方位的行動，每個公司如果只能一個人獨立決策，一個人說了算，任何人無法跟你一樣全方位的思考，跟你平視，這個單位離完蛋就不遠了。BAT為什么有一家落后了，這是原因之一，大家可以去琢磨這個問題。
第七，All in是一切的前提。All in就是全力以赴，9月23日我們創(chuàng)業(yè)團隊在一起，我跟大家在一起，提有沒有做到全力以赴，你只要努力了，哪怕失敗了也沒有關系，可以理解，但是你沒有All in就是不可以容忍的。
洪泰基金一年的時間做得還不錯，與整個團隊All in，有非常大的關系。前些日子，有一篇報道我們投資經(jīng)理殷鵬的文章，凌晨2點在給我發(fā)微信，早晨7點半起床，8點半到辦公室，這是洪泰基金投資經(jīng)理的常態(tài)。
All in第二個就是堅持，任何堅持都是需要時間。現(xiàn)在如果有人跟你說十年磨一劍，可能會覺得這是屁話，誰都等不了十年。但不管什么時代，堅持是必須的。馬云阿里巴巴的上市，大家直接的反應一個人，一下子可以這么有錢？馬云15年前什么也不是，但是堅持了15年。不要求十年磨一劍，但三年磨一劍是必須的，三年任何一件事情，只要方向?qū)α�，路子對了，三年一定會有一個初步的結(jié)果，這就是All in的一部分。
第八，永遠頭腦清醒�，F(xiàn)在有一些創(chuàng)業(yè)項目，創(chuàng)業(yè)才兩年，加上媒體的追捧，馬上不知道姓什么，忘記了自己是創(chuàng)業(yè)者。洪泰基金錯過任何一個早期項目都不可惜，因為你成功的概率只有1%。有的創(chuàng)業(yè)者恨不得一夜之間認識所有的人，恨不得一夜之間加所有人的微信，這樣的人是不能成功的。最近半年有心靈雞湯，說的都是一個道理，你自己強大，你才能被別人記住，別人才是平視你，你某一天橫空出世的時候，別人對你的印象是很牛的印象。所以作為一個創(chuàng)業(yè)者要知道革命遠未成功，仍需努力，并且要持續(xù)努力，才有可能成功。
第九，憑什么做很重要。有媒體采訪我，說你見到一個創(chuàng)業(yè)者，如果只問三個問題，會問什么問題？我說第一，為什么做這個事情，第二，你憑什么做，第三怎么做。比如一個學文學的，你憑什么你可以做醫(yī)療項目，你得讓我覺得你有可能做起來。我們投了很多的項目，我覺得這個創(chuàng)業(yè)者要么在這一方面有獨到的見解，有很深的閱歷和經(jīng)歷，要么有很深入的思考，要么找到很牛的合伙人，否則你跟我說你能做，我也不相信你能做得到。
河南我們投了一個叫戲緣，這個創(chuàng)業(yè)者是河南衛(wèi)視《梨園春》的總編導，這個創(chuàng)業(yè)剛起步，電視臺恨不得來砸場子，因為這種節(jié)目一出，傳統(tǒng)的電視欄目估計就完蛋了。這種項目不可能不成功，一夜之間APP上線不到兩個月，100多萬的粉絲。這就是憑什么做，我希望每個創(chuàng)業(yè)者不要盲目去創(chuàng)業(yè)。倪總講了所謂“連續(xù)創(chuàng)業(yè)者”，確實是非常討厭的，小貓挖井的故事，淺嘗輒止。
第十，BAT并不能包攬一切。鳳凰財經(jīng)年會請我去講，我說BAT是新的時代下新的三座大山，但是并不是能包攬一切，在很多細分領域，BAT是不會進的，否則不會有京東。我記得五年前馬云說劉強東是誰？（但是現(xiàn)在完全就不一樣了）。我投了一個項目，惠民網(wǎng)，估值20億美元，做了阿里和京東沒有觸及到的�，F(xiàn)在創(chuàng)業(yè)項目，有一天做大了，賣給BAT，也不是恥辱的事情。但是在起步的創(chuàng)業(yè)領域，一定有他們（BAT）夠不著的地方，同樣情況下，他如果請一個人來做事情，一定不如你，因為你是All in。
所以這是我做的關于創(chuàng)客新思維的十點分享，我覺得其實沒有什么新思維，就是在喧囂之后回歸平靜，在浮躁之后回歸常識，需要強調(diào)常識。
我也是一個創(chuàng)客，如果還有第十一點，就是運氣有時也很重要。我希望每個人都有好運氣。
謝謝！
附:盛希泰簡介
盛希泰，資深投資銀行家，兩家一線證券公司打造者， 前華泰聯(lián)合證券公司董事長。盛希泰還擔任南開北京校友會會長、允能創(chuàng)業(yè)商學院理事長、 清華校友種子基金管理合伙人。
盛希泰具有二十年逾百家公司IPO及并購經(jīng)驗，培養(yǎng)了中國資本市場最優(yōu)秀的并購團隊，培育了中聯(lián)重科、大族激光、藍色光標等數(shù)十家行業(yè)領先的上市公司。
盛希泰是業(yè)內(nèi)罕有在資本市場與早期投資領域都有深入積累的投資人，深諳兩個世界語言，直接打通投資與退出環(huán)節(jié)。盛希泰正帶領洪泰建立一個全新的投資生態(tài)。
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